9月13日，内蒙古和信园蒙草抗旱绿化股份有限公司 （以下简称蒙草抗旱）发布公告，确定公司新股发行价格为11.8元/股，对应市盈率为20.34倍。 作为一家成立于2001年，主要从事自然生态环境建设与城市园林景观建设的企业，蒙草抗旱立足于我国干旱半干旱地区生态环境现状，培育并运用蒙草进行节约型生态环境建设，在内蒙古当地成为该领域的领先者。 上市以后，蒙草抗旱计划在继续巩固和扩大内蒙古地区市场份额的同时，稳步开拓新的市场。 抗旱植物对生态建设意义巨大 生态环境的保护和相关领域的投资目前在全球范围内受到高度关注，而在中国也已被作为经济发展的同时不可忽视的一个重要环节被予以重视。 我国是一个人口众多、资源相对贫乏、生态环境脆弱的国家。目前我国正处在工业化、城镇化快速发展时期，随着经济的快速增长和人口的不断增加，我国淡水、土地、能源、矿产等资源不足的矛盾更加突出，生态环境压力日益增大。因此，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》提出“坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点”，明确指出“加大生态保护和建设力度，从源头上扭转生态环境恶化趋势。” 进行节约型生态环境建设是“建设资源节约型、环境友好型社会”的主要措施。《关于建设节约型城市园林绿化的意见》（建城［2007］215号）明确提出“积极提倡应用乡土植物”，通过“推进乡土树种和适生地被植物的选优、培育和应用”，“加快研究和推广使用节水耐旱的植物”等方法进行节约型生态环境建设。 选用抗旱植物作为景观绿化，具有众多普通植物所不具备的优点：根据品种不同，抗旱草每年只需要浇水1~3次或者每年降水1~3次，即可保证生长，达到景观绿化效果，相比较进口草坪，可节水90%；通常一般生长能存活10年以上，为进口草坪生命周期的两至三倍，部分品种还可以在PH值9~10之间的强碱性土壤中正常生长；且种植以后，基本不用修剪，维护费用仅为普通草坪的1/8至1/10。 我国年降水量在400毫米以下的地区都属于干旱、半干旱地区，主要为西藏、新疆、青海、甘肃、宁夏、内蒙古、山西、陕西、河北大部和吉林、辽宁二省的西部，总面积约470.48万平方公里，约占我国国土面积的49%。这些地区园林绿化水平显著低于全国平均水平，城市化进程的推进将使城市园林绿化需求不断发展，预计干旱半干旱地区自然生态环境建设与城市园林绿化总市场在2000亿以上。 抗旱植物作为低碳、环保的景观绿化，在这些地方极具推广价值。随着低碳的理念不断深入人心，相关产业也将迎来不断扩展的发展空间，抗旱植物可望获得更多青睐。 “蒙草抗旱”模式成区域生态环境建设领先者 作为抗旱植物的代表，蒙草具备抗旱植物所特有的优点。所谓蒙草，是对主要从内蒙古草原、荒漠通过引种、驯化野生乡土植物，选育的用于生态环境建设的具有节水抗旱、耐寒、耐盐碱、耐贫瘠等抗逆性特征的多年生植物的统称，也泛指本地区具有上述抗逆性特征的乡土植物，节水抗旱是蒙草的显著特性。可以说，蒙草是自然界自己的生态工程进化的结果。 作为内蒙古第一家拿到城市园林绿化一级资质的企业，蒙草抗旱公司立足于本地区生态环境现状，培育并运用蒙草进行节约型生态环境建设，是本地区生态环境建设的领先者。公司在工程建设中创新性地应用蒙草，形成了独具特色的“蒙草抗旱”节约型生态环境建设的发展模式，对我国生态环境建设具有重要意义。 因干旱半干旱地区降水量少、干旱高寒、风沙大、土地荒漠化和沙化严重、水资源严重匮乏、自然条件恶劣的生态环境现状，导致内蒙古地区绿化工程普遍存在植被存活率低、维护成本高、可持续性差等主要问题。针对上述情况，蒙草抗旱通过综合运用工程施工技术，革新应用优良抗逆性植物，提高了工程建设中植被的存活率，降低了资源消耗和资金投入，增强了差异化的竞争能力，拓展了业务领域，巩固了公司在内蒙古的市场领先地位。 由于生态环境建设涉及众多业务领域，部分领域管理体制尚未健全，还没有明确的行业准入要求和企业资质标准，目前仅城市园林绿化领域管理体制较为健全。目前行业竞争主要集中于城市园林景观建设工程，竞争主体是数量众多的城市园林绿化二级以下资质企业。这类企业通常资金实力不强、技术力量薄弱，根据《城市园林绿化企业资质标准》，只可承揽工程造价在1200万元以下的园林绿化工程。因此，数量众多的二级以下资质企业以价格作为主要竞争手段，集中于单项工程金额不大的房地产和企事业单位绿化工程的竞争。 相较而言，大型市政园林工程则基本采取招投标方式，招标时往往对投标方资质、资金实力、既往业绩、技术水平等方面提出严格的要求，因此该业务领域多为城市园林绿化一级资质企业进行竞争，一级资质的企业数量也相对较少，市场竞争比较良性。截至2012年6月30日，内蒙古自治区具备该领域一级资质的企业仅有7家；而甘肃、宁夏、青海、西藏等4个省区至今尚无一级资质企业，这也意味作为具备城市园林绿化一级资质的企业之一，蒙草抗旱在区域项目承揽上具有较强竞争实力。 公司之前参与的建设工程的领域不仅涵盖城市中心区园林景观、房地产园林景观、企事业单位园林景观等城市园林景观建设项目，还包括防沙治沙、荒山造林、河道治理、退耕还林、盐碱地绿化改良、矿山地质环境恢复治理、边坡绿化保护等自然生态环境建设项目，多领域综合化施工能力是企业独到的竞争优势。 上市提升公司项目承接能力 本次上市，蒙草抗旱共发行3436万股，募集资金预计4.1亿元，超过计划所需资金量的58%。在询价期间，由于公司本身质地好、所处行业前景佳，且定价偏低，因此获得了机构热捧。在初步询价期间，共有132家询价对象统一报价的421个配售对象提交报价信息，累计申购量为39亿股，对应的网下超额认购倍数为226.47倍。无论是询价对象、配售对象还是超额认购倍数，均位列350余家创业板公司的首位。 蒙草抗旱在其招股书中说明，本次募集的资金将主要用于两个方面：节水抗旱植物生产基地项目的建设和补充工程营运资金。都有助于公司提高项目承接规模和苗木自给率。 其中，节水抗旱植物生产基地项目共计划投入1.4亿元，拟建成一个集品种选育、新技术开发、应用为一体，以节水抗旱植物生产为主，具有专业化、工厂化、规模化及标准化的苗木繁育与高新技术生产示范基地。项目建成后，可以提高公司工程用苗的自给率，缩小工程用苗的需求缺口，降低苗木采购的压力，为工程施工提供重要的用苗保障；同时降低工程用苗成本，增强公司的盈利能力。项目投产后，在满足公司工程施工用苗的基础上，将逐渐加大直接对外销售苗木的比重。苗木外销有利于公司扩大蒙草的推广应用，强化公司在野生乡土植物培育领域中的先发优势；同时加深对市场需求的把握，提高研发创新机制的运转效率，保证公司的可持续发展。预计项目建设期一年，第二年起十年内，共将为公司带来净利润约4.9亿元。 蒙草抗旱主营自然生态环境建设工程及城市园林景观建设工程，就其业务流程及结算方式而言，属于资金密集型行业，工程的开展需要营运资金的支持，资金实力是公司发展壮大的必要条件之一。 公司近两年营业收入的增长率高达49.42%和36.16%。随着公司经营规模的不断扩大，建设工程占用的营运资金迅速提高，单纯依赖于公司的内部积累难以满足持续、快速的业务增长。通过此次公开发行股票，公司拟将募集资金中的1.2亿元用于补充工程营运资金，从而为公司快速发展打下坚实的基础。 募投资金的注入将增强公司的资金实力，使得公司能够将所积累的建设工程经验迅速复制、扩展到更多干旱半干旱地区生态环境建设工程项目之中，进一步巩固在行业内的领先地位。同时，大量的建设工程项目持续运作，有利于保持施工队伍的稳定性，保障施工质量，在实践中不断完善和更新工程施工专业能力，巩固和提升公司在生态环境建设工程领域的核心竞争力。 此外，快速扩张的工程施工项目，亦为蒙草的推广应用提供了更大的平台，丰富了蒙草走向市场的渠道，使得蒙草能够在生态环境建设领域发挥更大的作用，形成良性的创新正反馈循环，不断加强公司在野生乡土植物培育领域的核心竞争力。